Docente : lic. Mba. José luis palacios céspedes




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LA FINANCIACIÓN PUEDE SER DIRECTA O INDIRECTA



      1. FINANCIAMIENTO DIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO



Son elementos financieros por estar destinados a la circulación en libre negociación incorporando en si mismo los derechos del beneficiario de dicho elemento y las obligaciones especificas del emisor sin necesidad de estar asociados a un contrato que explicite la razón de su existencia o transferencia. Estos instrumentos tienen evidencia documental, es decir su representación está constituida mediante un documento físico.

      1. FINANCIAMIENTO INDIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO



Existen instituciones, como algunos bancos, dedicadas a captar recursos del público retribuyéndolos con una tasa de interés (tasa pasiva) y al mismo tiempo los ofrece a otros agentes deficitarios, cobrando una tasa más alta (tasa activa). En esta actividad, la institución financiera asume la responsabilidad de honrar su propia deuda y cobrar sus acreencias, es decir, los ahorristas son acreedores del banco y no de los agentes beneficiarios del crédito, quienes son a su vez, deudores de dicha institución.

Este sistema de financiamiento es indirecto debido a la presencia de instituciones insertadas entre los ofertantes y demandantes sustituyendo la conexión directa entre ellos, cuando se trata de recursos movilizados en periodos de corto plazo se hace referencia a los mercados monetarios. Igualmente, y aquellos recursos destinados a ser negociado en horizontes temporales de mediano y largo plazo, se habla en un sentido amplio de mercado financiero aunque, como vemos, no es la aceptación mas apropiada porque este en realidad es todo el conjunto.

    1. FUENTES DE CAPITAL



Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las más comunes son: internas y externas.

      1. FUENTES INTERNAS



Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y promoción, entre éstas están: 


    1. Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste.

    2. Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las empresas de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años, no repartirán dividendos, sino que estos son invertidos en la organización mediante la programación predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y equipo, según necesidades ya conocidas). 

    3. Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversión, por que las provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos. 

    4. Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados íntegramente en la empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc. 

    5. Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras. 



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